Résumé
À partir d’une enquête française combinant données sociofinancières et module expérimental, il est montré que la participation à l’equity crowdfunding dépend surtout de la sophistication financière et d’une démarche de diversification. Alors que l’aversion à la perte et à l’ambiguïté ne sont pas des facteurs discriminants, une faible aversion au risque explique le contact avec les plateformes. Il en résulte des implications tant pour les plateformes que pour les régulateurs.
Mots-clés : Equity crowdfunding ; Finance comportementale ; Diversification de portefeuille ; Aversion au risque ; Aversion à la perte, Aversion à l’ambiguïté ; Incertitude.
Abstract
Equity crowdfunding in France: Individual characteristics, behavior under uncertainty, and managerial insights
Based on a French survey combining socio-financial data and an experimental module, this study shows that participation in equity crowdfunding depends mainly on financial sophistication and diversification. While aversion to loss and ambiguity are not distinguishing factors, low risk aversion is associated with contact with crowdfunding platforms. This has implications for both platforms and regulators.
Keywords: Equity crowdfunding (ECF); Behavioral finance; Portfolio diversification; Risk aversion; Loss aversion; Ambiguity aversion; Uncertainty.