Résumé
Le concept de qualité du marché des actions s’avère souvent imprécis et son étude académique se limite aux marchés développés. La situation des pays émergents, et en particulier ceux du Maghreb, n’a jamais fait l’objet d’une analyse approfondie. C’est pourquoi cette recherche vise à analyser la perception de la qualité par les opérateurs de ces marchés. Notre étude qualitative dans trois pays (Maroc, Tunisie et Algérie) repose sur 26 entretiens avec différents types d’opérateurs, sur la période 2018-2022. Nous observons que la qualité du marché est une notion multidimensionnelle, l’efficience et la liquidité étant ses deux composantes majeures. Quant à la volatilité, elle apparaît comme une conséquence des deux autres composantes.
Abstract
Relativity of the quality of the equity market: The case of the stock markets of the Maghreb
The concept of quality in equity markets is often unclear, and its academic study is limited to developed markets. The situation of emerging countries, and in particular those of the Maghreb, has never been deeply investigated. This is why this research aims to analyze the perception of quality by operators in these markets. Our qualitative study in three countries (Morocco, Tunisia, and Algeria) is based on twenty-six interviews with different types of operators, over the 2018–2022 period. We observe that market quality is a multidimensional concept, with efficiency and liquidity being its two major components. As for volatility, it appears as a consequence of the other two components.