Résumé
Après leurs premiers débuts dans les années 1980, les indices boursiers éthiques se sont développés à partir des années 1990. Constituant un univers d’investissement à part entière, ces indices proposent aux investisseurs des opportunités d’investissement conformes à leurs orientations en matière sociale, environnementale et de gouvernance. Même si tous les indices éthiques passent par un processus de filtrage, les critères utilisés varient d’un pays à l’autre voire d’une agence de notation sociale à l’autre. Se pose ainsi la question de la légitimité de ces indices et aussi celle de savoir s’ils traduisent tous l’esprit du développement durable. Dans cet article, nous nous proposons d’abord de passer en revue ces indices éthiques, leur contexte et leurs critères de filtrage. Puis, nous nous focalisons sur 3 indices issus de 3 différentes régions (États-Unis, Europe et Canada). Nos résultats montrent l’existence d’une forte corrélation entre les indices éthiques et leurs indices de référence, et l’absence d’une différence de rendement en période de crise financière.
Abstract
After their set up in the 80s, the ethical indices have grown during 90s. Considered as being a separate investment area, these indices were created to bring to investors some investment opportunities corresponding to their social, environmental and governance commitment. Before being included in the ethical index, the values must pass a screening process; the used criteria vary from one country to another and even among social agencies in the same country. Indeed, one can wonder on the legitimacy of these indices and if they are still mirroring the spirit of the sustainable development. In this article, we will analyze the landscape of the ethical indices, their context, and their screening criteria. Then, we will focus on 3 indices issued from 3 different regions (USA, Europe, and Canada) to analyze their performance. Our results reveal that there is high correlation between ethical indices and their benchmarks but no significant difference in returns during the crisis period.